在2026金融街论坛年会期间，一批金融领域成果集中亮相。其中，投资人付费评级实践成果在年会“金融街发布”专场上发布。据介绍，其通过打造评级库、估值定价等系列工具，进一步拓展投资人付费模式应用边界，为债券市场风险识别与信用定价提供参考。

    信用评级是债券市场重要的基础性制度安排，评级质量是信用评级行业发展的重要课题。近年来，中国人民银行等部门针对评级领域采取了一系列规范举措，旨在提升评级质量与风险预警有效性。在监管引导和市场共同推动下，评级行业前期存在的评级虚高问题趋于缓解，未来在债券市场信用风险识别中的作用有望进一步显现。

    “此次发布的评级库以标准化、工具化方式输出，促进评级成果的触达与应用。”中债资信相关负责人表示，其级别以A+为中枢，区分度较明显，反映了债券市场信用风险分布的实际情况。

    中国人民大学商学院财务金融系教授孟庆斌表示，应进一步发挥投资人付费评级在评级标准合理性、稳定性方面的优势，实现其校验和对冲效果，助力评级行业公信力提升。

    评级之外，定价是另一个关键环节。业内人士表示，在实际操作中，债券一级市场新发主体、无存续债主体缺少定价锚点。同时，信贷资产支持证券（信贷ABS）尤其是不良ABS底层资产复杂，现金流测算难度大，市场对更精细的定价参考存在现实需求。

    “针对定价锚点缺口问题，该成果尝试通过相关工具，以市场行情和主体信用为基准，测算市场化利率区间，为金融机构提供定价参考。”上述负责人介绍，针对不良ABS现金流测算难度大的问题，要探索提供覆盖基础资产分析、存续期现金流预测与信用风险定价等环节的相关服务。

    来源：人民日报